預(yù)計(jì)2013年全年經(jīng)濟(jì)增長為7.6%，物價(jià)穩(wěn)定在2.5%的水平。代表著生產(chǎn)者的物價(jià)指數(shù)連續(xù)負(fù)增長長達(dá)兩年，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)主要依靠傳統(tǒng)的地產(chǎn)投資、外貿(mào)回升和加大政府基建支出，新的轉(zhuǎn)型增長如信息消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)的發(fā)展需要時(shí)間。而在貨幣方面，金融機(jī)構(gòu)的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，地方債問題逐步顯現(xiàn)，去杠桿的貨幣收縮壓力已經(jīng)發(fā)生。美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一方面帶動了中國的出口，但發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇也導(dǎo)致新興市場國家資金外流，從資產(chǎn)回報(bào)率角度看，中國的長期資金外流和短期國外資金流入跡象明顯。2013年人民幣保持了溫和升值的態(tài)勢，但外匯占款出現(xiàn)連續(xù)下降，單邊流入已經(jīng)減緩，可能逼迫金融體系進(jìn)一步緊縮。

　　中國穩(wěn)增長的“底線”政策思路穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，并同時(shí)提出了調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的新思路。中國經(jīng)濟(jì)正從高速增長轉(zhuǎn)向高效增長，意味著需要通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，逐步消除非均衡發(fā)展累積下來的風(fēng)險(xiǎn)，走向較均衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。然而結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，將直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度降低，即結(jié)構(gòu)性減速。平衡“調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”與經(jīng)濟(jì)減速方面的政策操作非常重要。

　　對于2013年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析如下：

　　第一，工業(yè)回升，但實(shí)體通縮依然。2013年第三季度工業(yè)開始回升，中國采購經(jīng)理人指數(shù)PMI連續(xù)超過50%，上升趨勢明顯，工業(yè)增加值增長率接近10%這一中國工業(yè)長期增速下限水平，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象。反映生產(chǎn)者價(jià)格水平的PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）持續(xù)兩年為負(fù)值，意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)一直處于通縮狀態(tài)，應(yīng)大量去庫存和產(chǎn)能，但很多企業(yè)只存在去庫存，而去產(chǎn)能則一直步伐緩慢，這與地方稅收返還、金融支持等有關(guān)。在產(chǎn)能不能有效退出的情況下，財(cái)政、金融資源的大量持續(xù)流入和補(bǔ)貼，阻礙了工業(yè)部門調(diào)整，并將成為今后幾年困擾經(jīng)濟(jì)有效復(fù)蘇和工業(yè)部門經(jīng)濟(jì)效益提高的主要問題。

　　第二，出口回升，投資靠地產(chǎn)和基建，消費(fèi)下降。

　　與2012年同期相比，三大需求中出口復(fù)蘇比較快。出口下半年復(fù)蘇的原因是：歐美經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)帶動了中國出口，圣誕采購將進(jìn)一步推動2013年外貿(mào)復(fù)蘇步伐；貿(mào)易條件改善，盡管實(shí)際有效匯率和名義有效匯率雙雙走高，但進(jìn)口原材料價(jià)格大幅下跌，貿(mào)易條件改善，出口加工企業(yè)利潤回升；出口退稅政策下半年仍有7000億元額度可供使用，出口成為2013年穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要工具。

　　投資保持高速增長態(tài)勢，但仍主要靠地產(chǎn)和基建投資，這種投資模式的可持續(xù)性一直是社會關(guān)注的問題：政府、企業(yè)負(fù)債過高，而且利率水平也處于較高的階段，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積；社會投資回報(bào)率不斷下降，外商投資下降，企業(yè)自主投資意愿下降，制造業(yè)投資下降很快，服務(wù)業(yè)投資領(lǐng)域的更多開放很重要；房地產(chǎn)作為地方經(jīng)濟(jì)的支柱，一直存在非常高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　導(dǎo)致2013年消費(fèi)增長下滑的短期政策因素是新一屆政府加大反腐敗力度、公款消費(fèi)大幅下降等。長期制約因素主要是：經(jīng)濟(jì)減速會直接導(dǎo)致收入預(yù)期下降，降低消費(fèi)；由于收入差距大、福利覆蓋水平低，導(dǎo)致居民消費(fèi)傾向下降；財(cái)富效應(yīng)低，中國居民的財(cái)產(chǎn)性收入主要是房地產(chǎn)、儲蓄和股票等，房地產(chǎn)價(jià)格畸形已經(jīng)是拉大收入差距的主要因素，股票市場熊霸全球，投資者資產(chǎn)縮水，而儲蓄利率自由化推動居民儲蓄收入有所增加，對消費(fèi)有所支持。