由于“八項政策”、 “群眾路線”等政治活動的常態(tài)化，居民收入增速難以快速反彈，收入分配政策改革的紅利難以在短期內(nèi)得到顯化，2014年消費增速將持續(xù)小幅回落，全年增速預(yù)計為13.2%。

　　1.反腐倡廉以及財政透明化改革等活動將常念化，短期內(nèi)對于消費的沖擊依然較為嚴重

　　根據(jù)三中全會精神和黨在中期的工作部署，反腐倡廉、巡視制度、 “四風(fēng)整頓”、“群眾路線”以及財政透明化改革等活動將常態(tài)化，這對于我國的公款消費、政府消費、假日消費以及會議經(jīng)濟將產(chǎn)生持續(xù)性的沖擊。這種效應(yīng)在2013年已經(jīng)全面顯現(xiàn)，由于2014年這些活動將進一步深入，因此它在短期內(nèi)對于2014年消費的沖擊依然較為嚴重。

　　2.很多改革與擴收入有關(guān)聯(lián)，但難以在短期內(nèi)收到成效

　　由于GDP增速的回落和企業(yè)績效的下滑，2014年的居民收入增長速度難以出現(xiàn)明顯的反彈。這將使2014年消費回升難以找到堅實的收入支撐。大改革中有很多改革與擴收入有關(guān)聯(lián)，但這些改革十分復(fù)雜，難以在短期內(nèi)收到成效。

　　3.消費者信心指數(shù)處于低谷，啟動消費政策具有時滯效應(yīng)

　　從消費的先行數(shù)據(jù)來看，消費者信心指數(shù)基本處于近年來的低谷。目前國家出臺很多政策都屬于中期消費啟動政策，例如信息消費刺激、老年消費扶持以及健康消費促進等，這些政策具有十分強烈的政策時滯效應(yīng)，近期難以發(fā)揮效應(yīng)。

　　核心通貨膨脹率依然維持在相對穩(wěn)定的區(qū)間

　　2014年價格水平面臨小幅回升的壓力，但總體而言處于可控的范圍，總供給與總需求的相對平衡將保證核心通貨膨脹率依然維持在相對穩(wěn)定的區(qū)間。

　　1.CPI面臨上揚的壓力

　　(1) 2013年4季度物價水平的持續(xù)上揚，將導(dǎo)致2014年CPI的基數(shù)效應(yīng)較高，如果2013年1 2月底的CPI水平維持在3.0%-3.3%，那么2014年CPI的翹尾因素將在1.2%一1.5%區(qū)間。

　　(2)價格改革的釋放效應(yīng)可能較大。三中全會將各類產(chǎn)品和要素價格的全面市場化作為核心要點，并會在2014年快速推出，這將使很多管制價格被放開，以反映正常的供求和正常的成本。

　　(3)服務(wù)業(yè)的供求依然緊張，服務(wù)類價格將面臨持續(xù)上漲。從2013年非制造業(yè)PMI指數(shù)的變化來看，未來非制造業(yè)領(lǐng)域的需求將保持較為強勁的態(tài)勢。

　　(4)成本推動的因素在持續(xù)，其中成本上揚的核心在于工資水平的上漲、各種福利成本支出的上漲、環(huán)保成本的上漲以及利息成本等方面。

　　( 5)貨幣存量的釋放，即2014年M2/GDP值將超過200%，流動性過剩在中期依然存在陸續(xù)釋放的壓力。

　　(6)由于城市化和工業(yè)化進程的加快，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱問題進一步顯化，農(nóng)產(chǎn)品緊平衡問題將凸顯，食品價格依然存在快速上揚的風(fēng)險。

　　2.CPI存在系列下行壓力

　　(1)宏觀經(jīng)濟依然處于下行周期底部，產(chǎn)出缺口以及周期性增長都是負的，說明總需求依然偏弱。

　　(2)產(chǎn)能過剩問題依然嚴重，PPl維持低水平運轉(zhuǎn)，來自制成品方面的通貨膨脹壓力不大。

　　(3)國際大宗商品價格低迷，特別是在美國退出OE，全球流動性回收、美元價格持續(xù)上揚等因素的影響下，大宗商品無論從實際需求、金融衍生、前期產(chǎn)能釋放等角度來看，都沒有持續(xù)回升的壓力。

　　(4)在美國石油供給放量、中東地緣政治緩和以及實際需求依然疲軟等因素的作用下，國際油價不會出現(xiàn)明顯回升。

　　綜合上述各種因素，上行壓力將超過下行壓力，導(dǎo)致2014年中國宏觀經(jīng)濟在GDP增速輕度回落的同時，CPI出現(xiàn)小幅反彈。