由于“八項(xiàng)政策”、 “群眾路線”等政治活動(dòng)的常態(tài)化，居民收入增速難以快速反彈，收入分配政策改革的紅利難以在短期內(nèi)得到顯化，2014年消費(fèi)增速將持續(xù)小幅回落，全年增速預(yù)計(jì)為13.2%。

　　1.反腐倡廉以及財(cái)政透明化改革等活動(dòng)將常念化，短期內(nèi)對(duì)于消費(fèi)的沖擊依然較為嚴(yán)重

　　根據(jù)三中全會(huì)精神和黨在中期的工作部署，反腐倡廉、巡視制度、 “四風(fēng)整頓”、“群眾路線”以及財(cái)政透明化改革等活動(dòng)將常態(tài)化，這對(duì)于我國(guó)的公款消費(fèi)、政府消費(fèi)、假日消費(fèi)以及會(huì)議經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生持續(xù)性的沖擊。這種效應(yīng)在2013年已經(jīng)全面顯現(xiàn)，由于2014年這些活動(dòng)將進(jìn)一步深入，因此它在短期內(nèi)對(duì)于2014年消費(fèi)的沖擊依然較為嚴(yán)重。

　　2.很多改革與擴(kuò)收入有關(guān)聯(lián)，但難以在短期內(nèi)收到成效

　　由于GDP增速的回落和企業(yè)績(jī)效的下滑，2014年的居民收入增長(zhǎng)速度難以出現(xiàn)明顯的反彈。這將使2014年消費(fèi)回升難以找到堅(jiān)實(shí)的收入支撐。大改革中有很多改革與擴(kuò)收入有關(guān)聯(lián)，但這些改革十分復(fù)雜，難以在短期內(nèi)收到成效。

　　3.消費(fèi)者信心指數(shù)處于低谷，啟動(dòng)消費(fèi)政策具有時(shí)滯效應(yīng)

　　從消費(fèi)的先行數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)者信心指數(shù)基本處于近年來(lái)的低谷。目前國(guó)家出臺(tái)很多政策都屬于中期消費(fèi)啟動(dòng)政策，例如信息消費(fèi)刺激、老年消費(fèi)扶持以及健康消費(fèi)促進(jìn)等，這些政策具有十分強(qiáng)烈的政策時(shí)滯效應(yīng)，近期難以發(fā)揮效應(yīng)。

　　核心通貨膨脹率依然維持在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間

　　2014年價(jià)格水平面臨小幅回升的壓力，但總體而言處于可控的范圍，總供給與總需求的相對(duì)平衡將保證核心通貨膨脹率依然維持在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間。

　　1.CPI面臨上揚(yáng)的壓力

　　(1) 2013年4季度物價(jià)水平的持續(xù)上揚(yáng)，將導(dǎo)致2014年CPI的基數(shù)效應(yīng)較高，如果2013年1 2月底的CPI水平維持在3.0%-3.3%，那么2014年CPI的翹尾因素將在1.2%一1.5%區(qū)間。

　　(2)價(jià)格改革的釋放效應(yīng)可能較大。三中全會(huì)將各類產(chǎn)品和要素價(jià)格的全面市場(chǎng)化作為核心要點(diǎn)，并會(huì)在2014年快速推出，這將使很多管制價(jià)格被放開(kāi)，以反映正常的供求和正常的成本。

　　(3)服務(wù)業(yè)的供求依然緊張，服務(wù)類價(jià)格將面臨持續(xù)上漲。從2013年非制造業(yè)PMI指數(shù)的變化來(lái)看，未來(lái)非制造業(yè)領(lǐng)域的需求將保持較為強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。

　　(4)成本推動(dòng)的因素在持續(xù)，其中成本上揚(yáng)的核心在于工資水平的上漲、各種福利成本支出的上漲、環(huán)保成本的上漲以及利息成本等方面。

　　( 5)貨幣存量的釋放，即2014年M2/GDP值將超過(guò)200%，流動(dòng)性過(guò)剩在中期依然存在陸續(xù)釋放的壓力。

　　(6)由于城市化和工業(yè)化進(jìn)程的加快，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱問(wèn)題進(jìn)一步顯化，農(nóng)產(chǎn)品緊平衡問(wèn)題將凸顯，食品價(jià)格依然存在快速上揚(yáng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.CPI存在系列下行壓力

　　(1)宏觀經(jīng)濟(jì)依然處于下行周期底部，產(chǎn)出缺口以及周期性增長(zhǎng)都是負(fù)的，說(shuō)明總需求依然偏弱。

　　(2)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然嚴(yán)重，PPl維持低水平運(yùn)轉(zhuǎn)，來(lái)自制成品方面的通貨膨脹壓力不大。

　　(3)國(guó)際大宗商品價(jià)格低迷，特別是在美國(guó)退出OE，全球流動(dòng)性回收、美元價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)等因素的影響下，大宗商品無(wú)論從實(shí)際需求、金融衍生、前期產(chǎn)能釋放等角度來(lái)看，都沒(méi)有持續(xù)回升的壓力。

　　(4)在美國(guó)石油供給放量、中東地緣政治緩和以及實(shí)際需求依然疲軟等因素的作用下，國(guó)際油價(jià)不會(huì)出現(xiàn)明顯回升。

　　綜合上述各種因素，上行壓力將超過(guò)下行壓力，導(dǎo)致2014年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在GDP增速輕度回落的同時(shí)，CPI出現(xiàn)小幅反彈。