發揮中心優勢 當好聯通樞紐

中信銀行(國際)首席經濟師　廖群

　　香港特別行政區特首梁振英先生與財政司司長曾俊華先生最近多次發表講話，認為“一帶一路”是香港千載難逢的機遇，同時強調香港以其特有的優勢和條件，可以在“一帶一路”中擔任樞紐角色。

　　樞紐，即兩方或多方的聯通中心。其實，多年來，香港一直是內地與世界往來的聯通中心。“一帶一路”本質上就是中國與“一帶一路”沿線國家的聯通，香港應該順理成章且當仁不讓地在其中扮演聯通中心的角色。大而言之，香港可望成為“一帶一路”戰略中的四大中心，即投資中心、融資中心、專業服務中心、運行支持中心。

　　香港一直是一個對外投資中心，在海外的投資資產高達5萬億美元。首先，香港民間的資金實力很強，不乏擁有龐大資金的企業家。更重要的是，大部分的“一帶一路”資金將來自于內地，而其中很多將通過香港投資出去。在此一個數據值得一提，即近年來內地的對外直接投資（ODI）每年超過1000億美元，而其中近60％的投資目的地是香港。香港當然不能在本地吸收如此大的投資，實際上這些投資是投入設于香港的投資控股或管理公司，而最后通過這些投資控股或管理公司投向了國外。因而不難設想，內地投入“一帶一路”的資金很多也將首先投入香港的投資控股或管理公司，然后再實際投向國外的“一帶一路”項目。如此，香港將順理成章地成為“一帶一路”的一個投資中心。

　　投資必然伴隨著融資。香港一直是內地企業的融資中心，現在更有理由成為“一帶一路”項目的融資中心。鑒于“一帶一路”項目的起步特性與基礎設施項目性質，初始階段需要的將是銀團貸款與債務融資。香港是亞洲的銀團貸款中心，香港銀行對于“一帶一路”的銀團貸款項目是很期待的，也是有足夠能力承擔的。債券發行特別是人民幣債券發行近年來在香港發展迅速，“一帶一路”項目多為中國發起或主導，采購中國制造設備，將以人民幣計價，在香港發行人民幣債券融資將理所當然。一段時期后，部分“一帶一路”項目在建設過程中或完成后又可爭取在香港的股票市場上市。香港股票市場在亞洲最為發達，今后必將成為“一帶一路”項目持續融資的理想市場。

　　“一帶一路”項目雖然大多投向發展中國家，但也是國際性投資，也將遵循國際標準。而國際標準需要具國際水平的專業服務來保證，包括國際法律及解決爭議服務，也包括保險及再保險，會計及審計，評級及項目評估，以及項目咨詢及管理等專業服務。香港有與國際接軌的法律制度與市場規則，又有嚴格的監管，完善的法規，專業的人才團隊，門類齊全的專業服務公司，自由流通的信息，中英兩文的語言環境等，這些都將保證為“一帶一路”項目提供的各項專業服務達到國際標準。

　　“一帶一路”還有賴于運行系統的有效支持。一是硬件運行網絡。香港是國際航運與物流中心，航運與物流網絡一直與國際接軌，必將為“一帶一路”項目的順利運行作出貢獻。二是軟實力方面的人員交往與溝通。一個國際運行系統的有效性還取決于各國當事人之間交往與溝通的順暢及有效性。在這方面有必要強調，香港在與世界的交往與溝通方面相對于內地城市擁有很大的優勢。