投資政策方面，推進(jìn)了一大批基建項(xiàng)目，發(fā)展城市群內(nèi)和群之間的交通設(shè)施建設(shè)，計(jì)劃建設(shè)1000個(gè)特色小鎮(zhèn)，持續(xù)推動(dòng)上萬億PPP （政府和社會(huì)資本合作）項(xiàng)目落地。

　　房地產(chǎn)政策松綁，放寬需求端較為嚴(yán)格的限購限貸政策，促進(jìn)銷售回暖和投資反彈。

　　貨幣政策向著穩(wěn)健偏松方向調(diào)整，迄今為止實(shí)施了6次降準(zhǔn)和6次降息，推動(dòng)利率水平持續(xù)下降，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕狀態(tài)。

　　在宏觀組合政策逆周期的持續(xù)、有力調(diào)控下，今年以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出一系列趨穩(wěn)跡象，走出了與前兩年明顯不同的態(tài)勢(shì)。在工業(yè)方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值平穩(wěn)增長，連續(xù)4個(gè)月運(yùn)行在6%至6.2%區(qū)間；工業(yè)企業(yè)利潤改變持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了正增長；工業(yè)用電量持續(xù)3個(gè)月增長提速，重工業(yè)和輕工業(yè)用電量持續(xù)5個(gè)月正增長。非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)保持在榮枯線上較高水平運(yùn)行；消費(fèi)穩(wěn)中有升，保持在10%以上增長；公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)上升，貨運(yùn)量增速升至6%，反映經(jīng)濟(jì)活躍程度提升。

　　從鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，產(chǎn)能過剩治理已有初步成果。今年以來，在國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格回升和我國需求改善的推動(dòng)下，PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）降幅連續(xù)7個(gè)月收窄。盡管目前仍為負(fù)值，但年內(nèi)有可能升為零或正值，表明工業(yè)通縮壓力明顯減弱。

　　有些擔(dān)憂大可不必

　　關(guān)于金融支持力度。近來人們比較擔(dān)憂金融支持力度減弱，即信貸增速和社會(huì)融資規(guī)模增速放緩，其實(shí)大可不必。今年地方政府債務(wù)置換力度加大，可能會(huì)達(dá)到5.5萬億以上，前7個(gè)月已經(jīng)達(dá)3.7萬多億。由于債務(wù)置換后，銀行相關(guān)信貸轉(zhuǎn)變?yōu)閭顿Y，銀行信貸額度被相應(yīng)釋放。因此，債務(wù)置換后銀行向經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行的融資事實(shí)上明顯增加了。只是由于地方政府債務(wù)不計(jì)入社會(huì)融資規(guī)模之中，因此在后者的統(tǒng)計(jì)中沒被顯示出來。經(jīng)過置換之后，地方政府及其融資平臺(tái)的還本付息壓力明顯減輕，從而有助于促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。明年地方政府債務(wù)置換仍可能以不低于今年的規(guī)模進(jìn)行，產(chǎn)生的積極效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　關(guān)于民間投資增速急劇回落。當(dāng)前，最大的問題是民間投資增速回落。由于民間投資占固定資產(chǎn)投資比例在60%以上，它的大幅走低必然拖累投資增長，而投資又是當(dāng)前穩(wěn)增長的關(guān)鍵因素。客觀來說，對(duì)未來增長信心不足、中長期投資風(fēng)險(xiǎn)上升、投資回報(bào)率下降及融資成本偏高，是民間投資繼續(xù)下降的重要原因。其中，去年8月11日以來，人民幣兌美元和一籃子貨幣大幅度貶值，可能是形成決定性影響的重要因素。人民幣較短時(shí)間內(nèi)大幅度貶值和貶值預(yù)期上升，產(chǎn)生了日益增長的中長期人民幣資產(chǎn)投資的避險(xiǎn)需求和預(yù)防性需求，促使民間投資步伐大幅度放緩。因此，當(dāng)前需要從實(shí)際出發(fā)，顛覆人民幣貶值有利于經(jīng)濟(jì)增長的傳統(tǒng)思維。

　　要清醒地認(rèn)識(shí)到，穩(wěn)投資首先要穩(wěn)匯率。短期內(nèi)最大的不確定性是外部環(huán)境變化，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)加息。美聯(lián)儲(chǔ)加息仍可能帶來較大規(guī)模的資本流出壓力，形成新的人民幣貶值預(yù)期，進(jìn)而影響境內(nèi)的資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，抑制投資增長，帶來資產(chǎn)價(jià)格大幅度波動(dòng)。

　　面對(duì)環(huán)境的不確定性和經(jīng)濟(jì)體的深層次問題，未來改革和調(diào)控兩手都要硬，應(yīng)該兩不誤。兩者既不能相互混淆，也不能相互替代，而應(yīng)該各司其職，相互促進(jìn)、相輔相成。改革深化有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中長期平穩(wěn)增長；　而調(diào)控到位、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，有助于創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，保障改革的順利推進(jìn)。

　　當(dāng)前，切不可一葉障目。未來我國財(cái)政政策和貨幣政策仍有較大的拓展空間，經(jīng)濟(jì)體擁有巨大的不可忽視的增長潛力，而“十三五”規(guī)劃又明確了增長波動(dòng)的底線，我國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該有能力保持中高速增長。那種認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)增長會(huì)自由落體般下行的觀點(diǎn)過于悲觀，既不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，也與市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律相去甚遠(yuǎn)。綜合判斷，目前中國經(jīng)濟(jì)增長很可能正在運(yùn)行L 形拐點(diǎn)，即未來幾年經(jīng)濟(jì)增速有可能改變明顯下行態(tài)勢(shì)，逐漸轉(zhuǎn)向波動(dòng)中橫向運(yùn)行。