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　　近日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會等相繼發(fā)聲，針對今年以來虛擬貨幣交易炒作活動有所反彈，嚴重侵害人民群眾財產(chǎn)安全，擾亂經(jīng)濟金融正常秩序的情況，闡明了金融監(jiān)管部門對于炒作虛擬貨幣的嚴監(jiān)管態(tài)度。與此同時，我國數(shù)字人民幣試點已經(jīng)實現(xiàn)“多地開花”，應(yīng)用場景不斷豐富，吸引用戶參與其中，積極推動數(shù)字中國基礎(chǔ)設(shè)施升級換代。

　　當(dāng)前我國網(wǎng)絡(luò)支付用戶規(guī)模已超8億，數(shù)字經(jīng)濟正蓬勃發(fā)展。面對復(fù)雜多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，我們應(yīng)如何分辨炒作投機與合規(guī)操作，厘清虛擬貨幣與數(shù)字人民幣之間的差異所在？本期訪談約請中國人民大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)院教授劉瑞就充分認識虛擬貨幣，理性看待數(shù)字經(jīng)濟這一話題進行解讀，以下為采訪實錄。

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　　隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，網(wǎng)上交易的各種貨幣支付方式也在悄然興起。眾所周知，目前線下交易使用的法定貨幣是紙幣。但是從貨幣形成歷史來看，貨幣經(jīng)歷過以私人發(fā)行信用為擔(dān)保的稀有物幣、金幣、紙幣等階段，這是商品經(jīng)濟發(fā)展的必然過程。最終經(jīng)過磨合，商品社會接受了官方法定貨幣作為唯一的一般等價物，因為官方貨幣擁有權(quán)威性、可兌現(xiàn)性、儲值性和可追索性，而其他未經(jīng)官方認定的交易工具（包括偽鈔假幣），不具有上述特性，均被禁止和取締。

　　數(shù)字經(jīng)濟興起之后，在國家認可的交易支付平臺如微信、支付寶上，因為使用等值的人民幣作為交易支付工具，且交易者使用的是與實體銀行鏈接的交易賬戶，因而這種從線下交易延伸到線上交易的支付具有同效性和同質(zhì)性。但是考慮到線上支付存在信用風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險，國家對線上支付的交易數(shù)量和范圍有所限制。這個限制是維護互聯(lián)網(wǎng)金融秩序所必須的。嚴格講，線上交易的人民幣還是紙幣，其交易數(shù)字隨時可以轉(zhuǎn)換為線下等值紙幣，因此線上交易的基礎(chǔ)是線下紙幣。同時由于各國的匯率不同，使得跨境交易受到限制。在2017年，中國人民銀行為滿足數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展需要，開發(fā)出完全數(shù)字化的人民幣體系（DC/EP），作為對線上人民幣交易工具的一種替代。

　　正因為線上交易缺失官方數(shù)字貨幣，而交易的需求又是真實的、大量的、跨境的，因此線上開始充斥著大量私人開發(fā)的交易平臺和工具，例如比特幣、狗狗幣等。實際上，這些私人開發(fā)的交易工具也是數(shù)字貨幣，只是因為不具有官方數(shù)字貨幣的特性，因而統(tǒng)稱之為虛擬貨幣。不了解貨幣特性的人容易將官方的數(shù)字貨幣與非官方的數(shù)字貨幣混為一談。然而正如歷史上已經(jīng)發(fā)生過的那樣，私人開發(fā)出來的交易工具遠不如官方交易工具權(quán)威和可信，存在著巨大的交易風(fēng)險。輕者讓交易個人交易清零，被割韭菜；重者讓網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟交易癱瘓，掀起互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)暴。

　　虛擬貨幣與官方數(shù)字貨幣和實體貨幣相比，存在一系列的經(jīng)濟不安全性特點：第一，虛擬貨幣發(fā)行方是不確定的。目前網(wǎng)絡(luò)市場上流行的虛擬幣發(fā)行主體都是比較神秘的，盡管也有人名和平臺等相關(guān)信息披露，但是由于網(wǎng)絡(luò)世界的虛擬性，這些人是真是假，是男是女，這些平臺是合法注冊還是非法注冊，是在境外還是在境內(nèi)，即使業(yè)內(nèi)人士都不一定清楚。而官方貨幣以公開合法的政府為發(fā)行主體，以政府信用做擔(dān)保，一旦發(fā)生信用風(fēng)險和貨幣危機時，可以追索到信用主體本身。交易者據(jù)此做出判斷，采取追責(zé)或規(guī)避風(fēng)險等行為并維護正當(dāng)權(quán)益。第二，虛擬貨幣幣值是不確定的。虛擬貨幣幣值是目前無法采用經(jīng)濟學(xué)工具解釋得了的，也是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的難題之一。目前許多虛擬貨幣幣值是根據(jù)算法形成的，人們要積攢幣值需要不斷地“挖礦”才能獲取。而所謂“挖礦”，首先需要購置計算機配件，性能越高“挖礦”效率越高；其次是下載計算機應(yīng)用軟件APP，更新升級越快“挖礦”效率越高。最終，虛擬貨幣的挖礦機軟硬件配置越高價格越貴，就能產(chǎn)生高額的虛擬貨幣幣值。由此看來，虛擬貨幣幣值與添置計算機軟硬件的貨幣成本有關(guān)，但這只是初始成本，隨著參與虛擬行為次數(shù)和頻率的增加，虛擬貨幣也在升值。然而這個升值過程是不確定的，幾乎無限。無論是虛擬貨幣初始發(fā)起人還是過程參與者，都在共同創(chuàng)造虛擬貨幣幣值。對于官方實體貨幣而言，幣值是約定俗成的，除了制作貨幣費用作為發(fā)行成本外，或與一定數(shù)量的實物等值掛鉤，或與一定數(shù)量的金幣等值掛鉤。最為重要的是，實體貨幣發(fā)行主體承擔(dān)了穩(wěn)定幣值的社會職責(zé)，而虛擬貨幣幣值創(chuàng)造人是全然沒有也不可能承擔(dān)這項社會職責(zé)的。第三，虛擬貨幣的兌現(xiàn)和保值功能具有不確定性。按照虛擬貨幣的無國界屬性，理論上虛擬貨幣可以繞過匯率直接承擔(dān)世界貨幣功能。然而目前在許多國家虛擬貨幣沒有獲得官方認可，交易兌現(xiàn)和保值得不到法律承認和保障，一旦脫線就分文不值。雖然在少數(shù)國家虛擬貨幣得到了默認，但是流通范圍受限，交易兌現(xiàn)和保值或然性很大。比如以前購買特斯拉汽車可以用虛擬幣支付，但之后馬斯克宣布停止用比特幣支付，其中的交易者擁有的比特幣立即變成沒有含金量的一大堆數(shù)字。

　　鑒于虛擬貨幣上述經(jīng)濟不安全性以及我國網(wǎng)民參與虛擬貨幣人數(shù)較多，我國政府已經(jīng)開始采取嚴格管控措施治理各種虛擬貨幣交易行為。目前來看，將虛擬貨幣用于網(wǎng)絡(luò)交易有兩種基本方式：其一是作為貨幣支付工具完成網(wǎng)上交易，實現(xiàn)線上支付和線下交割；其二是把虛擬貨幣作為投資品進行炒作。這兩種方式是相互依存的但是各有操作獨立空間。對于普通參與者而言，虛擬貨幣能換來貨真價實的商品是最根本的，因此阻止虛擬貨幣實現(xiàn)線下貨物交割就基本上終結(jié)了虛擬貨幣的命運。對于投資炒作者而言，虛擬貨幣雖然不能交割貨物，但是可以作為投資品來換回真金白銀，因此阻止虛擬貨幣轉(zhuǎn)換成官方貨幣就使得投資收益無法兌現(xiàn)。無法換物又無法換匯，虛擬貨幣還有何用？當(dāng)然，未來的數(shù)字經(jīng)濟需要以虛擬貨幣作為交易工具發(fā)展，因此最終是要用官方認可的數(shù)字貨幣取代虛擬經(jīng)濟中的私人數(shù)字貨幣，用國際社會共同認可的數(shù)字貨幣推進世界貿(mào)易發(fā)展前進。我們要擁抱數(shù)字經(jīng)濟，讓數(shù)字經(jīng)濟成為助推中國高質(zhì)量發(fā)展的有力的工具。

　　（光明網(wǎng)記者徐倩陽、常世林 采訪整理）