主持人 范思立

　　7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體處于合理區(qū)間，主要指標(biāo)逐步回暖，呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但是應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍呈現(xiàn)錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨著明顯的下行壓力。前期累積的過剩產(chǎn)能、高杠桿等矛盾仍需一段時(shí)間才能逐步化解，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足。為此，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)約請(qǐng)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的專家對(duì)今年下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出具體的預(yù)測(cè)評(píng)估，同時(shí)給出政策建議。需要指出的是，他們的研究視角不僅僅局限于傳統(tǒng)需求側(cè)理論分析框架，更重視從制度供給角度給出政策建議。希望以此提供一個(gè)更豐富的研判依據(jù)，對(duì)讀者有所啟示。

　　嘉賓

　　賈 康 華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)

　　孫學(xué)工 國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)

　　黃劍輝 中國民生銀行研究院院長(zhǎng)

　　宏觀調(diào)控效果初顯

　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：中國經(jīng)濟(jì)半年報(bào)已出爐，能否對(duì)上半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做一總體評(píng)價(jià)。

　　孫學(xué)工：供給面環(huán)比微回暖。一是工業(yè)增長(zhǎng)環(huán)比小幅回升。4—6月工業(yè)增速改變前三個(gè)月持續(xù)下滑勢(shì)頭，環(huán)比連續(xù)實(shí)現(xiàn)小幅回升，6月份當(dāng)月增速較3月份提高1．2個(gè)百分點(diǎn)。二是企業(yè)開始回補(bǔ)庫存。受大宗商品價(jià)格回調(diào)和企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好影響，自3月份開始，工業(yè)企業(yè)結(jié)束自上年末以來的持續(xù)去庫存過程，開始主動(dòng)回補(bǔ)庫存，5月份產(chǎn)品庫存較2月份增加2180億元。三是社會(huì)貨運(yùn)量增速回升。受工業(yè)增長(zhǎng)小幅回升的影響，4月份大宗物資運(yùn)輸需求有所回升，社會(huì)貨運(yùn)量增速較上月提高5．5個(gè)百分點(diǎn)，5月份繼續(xù)加快2．6個(gè)百分點(diǎn)。四是產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回升。制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月回升，持續(xù)保持在榮枯線以上。4—6月，匯豐制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)均呈平穩(wěn)回升趨勢(shì)。

　　需求面穩(wěn)中略進(jìn)。一是政府預(yù)算內(nèi)投資加快。6月份政府預(yù)算內(nèi)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)18．6％，較上月提高8．3個(gè)百分點(diǎn)。二是計(jì)劃新開工項(xiàng)目增加。3月份以來，固定資產(chǎn)投資新開工項(xiàng)目數(shù)比上年同期增多。計(jì)劃總投資額較上年同期持續(xù)正增長(zhǎng)，二季度連續(xù)呈回升趨勢(shì)。三是實(shí)際消費(fèi)增長(zhǎng)回升。6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速較5月加快0．5個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際增速加快0．4個(gè)百分點(diǎn)。四是出口降幅收窄。6月份出口同比增速較上月回升5．3個(gè)百分點(diǎn)，并實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，出口形勢(shì)在好轉(zhuǎn)。上半年一般貿(mào)易累計(jì)同比增長(zhǎng)6．3％，遠(yuǎn)高于全部出口增速，貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善。五是部分能源消費(fèi)增速回升。6月份單月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)1．8％，較上月加快0．2個(gè)百分點(diǎn)，回升步伐得到延續(xù)。當(dāng)月工業(yè)用電量同比增速也實(shí)現(xiàn)了今年以來的首次正增長(zhǎng)。

　　物價(jià)持續(xù)下行中出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象。一是核心CPI連續(xù)三個(gè)月上升。6月份，核心CPI較3月份上升了0．2個(gè)百分點(diǎn)。二是PPI環(huán)比呈現(xiàn)轉(zhuǎn)好。6月份PPI環(huán)比回落0．4％，較年初收窄了0．66個(gè)百分點(diǎn)。三是大宗商品價(jià)格小幅回升。年初以來，部分大宗商品價(jià)格已經(jīng)停止下跌，呈現(xiàn)企穩(wěn)小幅回升。國際原油價(jià)格由年初的每桶46美元左右上升到6月份高于60美元／桶。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化。一是銷售環(huán)比上漲。1—6月，商品房銷售面積降幅連續(xù)收窄，并于6月份轉(zhuǎn)正，1—6月的商品房銷售面積增幅為3．9％。連續(xù)14個(gè)月累計(jì)負(fù)增長(zhǎng)的商品房銷售額，在1—5月數(shù)據(jù)中也首次出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，漲幅3．1％，1—6月更進(jìn)一步擴(kuò)大至10．0％。二是銷售轉(zhuǎn)好帶動(dòng)價(jià)格上漲，6月份，全國100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格環(huán)比上漲0．56％，漲幅較上月提升0．11個(gè)百分點(diǎn)。三是量?jī)r(jià)回升利好房地產(chǎn)投資。1—6月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)0．1％，較1—5月的下降1．6％由負(fù)轉(zhuǎn)正，企業(yè)自籌與個(gè)人按揭資金同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。同時(shí)，房屋新開工面積降幅繼續(xù)收窄0．2個(gè)百分點(diǎn)。

　　增速下滑主要原因

　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：雖然中國經(jīng)濟(jì)上半年呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但應(yīng)該看到經(jīng)濟(jì)增速仍在下滑，請(qǐng)著重分析一下導(dǎo)致我國增速下滑的主要原因。

　　賈康：首先，人口紅利的消減和投資回報(bào)率的下降是要素邊際產(chǎn)出下降的表現(xiàn)。今年3月底，我們適齡勞動(dòng)人口和2012年年末最高點(diǎn)相比下降了約1300萬人，外出務(wù)工農(nóng)民工數(shù)量同比下降602萬，導(dǎo)致勞動(dòng)要素產(chǎn)出貢獻(xiàn)有所下滑，預(yù)計(jì)將影響GDP增長(zhǎng)0．3個(gè)百分點(diǎn)左右。受到產(chǎn)能過剩、固定資產(chǎn)加速折舊和基礎(chǔ)設(shè)施布局失衡等因素影響，我國投資回報(bào)率水平近年來也呈持續(xù)下滑局面。

　　其次，我們認(rèn)為應(yīng)該強(qiáng)調(diào)壟斷行業(yè)、企業(yè)的壟斷行為和政府權(quán)力租金是形成增加值配置失衡的重要原因，這和全面改革的問題導(dǎo)向是密切相關(guān)的。受到“三期疊加”的影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，而壟斷行業(yè)則利用壟斷地位可以繼續(xù)攫取其他產(chǎn)業(yè)的增加值空間。在政府權(quán)力作用下，在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)設(shè)置不合理的門檻形成行政性壟斷，權(quán)力租金使產(chǎn)業(yè)應(yīng)有的增加值空間受到抑制和削減。由于產(chǎn)業(yè)增加值積累有限和競(jìng)爭(zhēng)不足，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)分工和生產(chǎn)工序外包的不順暢乃至停滯，使得“形態(tài)更高級(jí)、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理”的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)進(jìn)展受限。

　　再者，強(qiáng)調(diào)效率創(chuàng)新和模式創(chuàng)新進(jìn)展緩慢是基礎(chǔ)創(chuàng)新動(dòng)力不足的主要原因。長(zhǎng)期以來，我國主要通過要素投入增長(zhǎng)和新產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張來提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果作為主要途徑，也就是偏重于粗放外延的增長(zhǎng)，效率創(chuàng)新和模式創(chuàng)新方面是明顯不足的，在體制機(jī)制內(nèi)部因?yàn)楦母锊坏轿恍纬闪诵蕜?chuàng)新和模式創(chuàng)新的障礙。目前仍然存在一些過于嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，還有一些過于固化的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，過于僵化的企業(yè)調(diào)控方式。