下半年經濟有望繼續轉好

　　中國經濟時報：聚勢謀遠，2015年下半年經濟形勢的分析和預判對于經濟工作更具積極意義，大家對今年下半程的經濟全局如何判斷？

　　黃劍輝：預計總需求整體將穩中有升。一是投資增速有望企穩回升。從房地產開發投資來看，前期房地產政策放松、降息等措施積極作用逐步顯現，房地產開發投資急劇降速后已產生回升空間；政府加快對水利、鐵路、生態環境、保障房等項目的審批和啟動的步伐，有利于保證下半年基礎設施建設投資的穩定增長；制造業投資方面，資本市場繁榮與融資成本下降有助于促進制造業投資增長。預計我國固定資產投資增速將繼續回升，全年增長12．0％左右。二是居民消費需求總體將平穩運行。當前，我國居民就業、收入預期較為穩定，居民消費信心平穩，而隨著房地產市場的較快好轉，房地產相關消費空間將持續存在。社會消費品零售總額預計全年整體增長11．0％。三是我國出口仍具備一定優勢，所占貿易份額仍有擴大空間。一方面我國政府相繼出臺了一些促進進出口貿易的政策措施、“一帶一路”戰略的實施、中韓自貿區、上海自貿區等改革開放政策措施可以帶動對外貿易發展，強化高鐵等重點產品國際競爭優勢，發揮對外投資的貿易帶動效應。另一方面企業轉型升級步伐加快，特別是跨境電子商務、外貿綜合服務企業、市場采購貿易等新型貿易方式降低了中小企業出口門檻，有利于發揮我國制造業大國優勢，成為出口新增長點。預計全年同比增長3．0％。

　　工業生產增速將穩中有升。一方面，我國總需求急劇降速階段很可能已經過去，總需求增速將企穩并有所回升的可能性較大。另一方面，我國企業劇烈的去庫存行動已持續近半年時間，未來去庫存力度將逐步放緩。在需求回暖、去庫存力度放緩的共同作用下，我國工業生產增速穩中有升的可能性較大。預計工業增加值全年增長6．5％。

　　貨幣增速仍將保持低位，人民幣匯率總體穩定，存在小幅貶值空間。M2內生性收縮可能將貫穿全年，但下半年融資需求或將有所回升，預計M2增速年末將在12．0％左右。人民幣匯率已接近均衡水平，預計下半年美元加息對人民幣匯率會有一定沖擊，即期匯率會有貶值趨勢，但央行仍會保持中間價匯率的穩定，預計年末的人民幣中間價匯率在6．12與6．20左右。

　　孫學工：在政策與市場雙重因素驅動下，預計下半年經濟增長繼續保持平穩，全年有望實現7％左右的增長。從生產方面看，工業生產將小幅提速，而服務業將可能出現一定回落。投資、消費、出口均呈現一定程度的好轉。

　　工業生產持續回升但仍低位運行。當前工業生產仍主要受需求不足制約，預計下半年在需求回升的帶動下，工業生產將延續5月份以來的回升勢頭。但受產能過剩、房地產市場調整等結構性因素的影響，工業生產仍難大幅回升。此外，工業企業成本上升效益下降等供給面因素對工業生產也有一定拖累，1—5月，工業企業每百元主營業務收入中的成本為85．95元，較年初提高了0．40元，處于2011年以來的高位。因而總體看，下半年工業比上半年小幅回升，但仍將低位運行。

　　服務業增長有回調可能。上半年服務業增長超預期，是上半年經濟增長在工業明顯減速情況下仍達到7％的重要因素。但上半年服務業較高增長有臨時性因素，下半年很難維持。

　　投資增長有望小幅走強。投資增速整體仍較為疲軟，但下半年在政策和市場因素帶動下將會小幅走強。一是前期出臺的政策效應在下半年將逐步顯現，今年上半年中央繼續密集出臺穩增長措施，而穩投資是政策重點，預計將對下半年投資增長起到重要拉動作用。二是PPP項目經過前期準備期，預計簽約率將會有所上升，由此帶動基礎設施與公共服務領域投資增長。三是出口形勢好轉對遏制制造業投資下滑也將起到一定作用。四是房地產市場形勢逐步好轉，雖然傳遞到房地產投資還有一定時滯，但房地產投資下滑對整體投資的拖累作用會有所減弱。

　　消費增長穩中有升。在就業形勢穩定、居民收入增長持續快于經濟增長的背景下，消費仍有條件保持平穩增長態勢。相對上半年，由于房地產銷售增速回升，將帶動房地產相關消費加速，價格指數趨于上升，社會商品零售總額名義增速隨之上升，下半年消費呈穩中有升態勢。

　　出口增長低位反彈。上半年世界經濟增長乏力，導致我國出口增長降至多年來的低位。下半年預計世界主要經濟體增長形勢趨于平穩，并且呈現美歐日發達經濟體同步正增長的較好局面，由此帶動我國出口低位回升。人民幣有效匯率有望趨于穩定，對保持我出口競爭力十分有利。加之穩出口政策的逐步落實，預計下半年我國出口將出現反彈。