從需求側與供給側共同發力支撐經濟回升

　　中國經濟時報：根據各自預測的下半年經濟形勢，有何具體政策建議？

　　孫學工：財政政策要繼續加力增效。一是保持5月份以來的財政支出進度，加快落實新增中央預算內投資，促使財政資金支持的公共投資項目盡快、盡早落地。二是加快地方政府置換債券和專項債券的發行進度，置換債券規模根據實際需要可進一步調增，以提高地方公共投資能力。三是推出針對部分下滑較大地區的定向支持政策，特別是保證東北等財政減收較快地區的民生支出不受太大影響。四是繼續加大對企業研發技改支持力度，進一步完善固定資產投資加速折舊政策，包括通過貸款貼息、抵免稅收、政策性貸款等方式支持企業研發和技術改造升級。五是對科技含量高、有自主知識產權的高端裝備制造企業實行更大力度的稅收優惠，取消享受研發優惠政策的產業限制，實現普適性研發加計扣除政策。提高企業教育培訓費稅前列支比例，將培訓費從現行工資總額的2．5％提高到5％，提高企業業務培訓的積極性。

　　貨幣金融政策要為穩增長創造更為適宜的金融環境。一是在觀察6月28日降息25個基點和降準50個基點效果的基礎上，選擇適當時機并加強與地方債券發行工作配合，繼續開展降準降息操作，保持貨幣信貸合理增長,降低實體經濟融資成本。二是繼續加大定向調控，擴大PSL規模和使用范圍，更為有效地支持重點領域建設。三是加快推進多層次資本市場發展，加大直接融資比例，創新債券品種，滿足不同領域的多樣化融資需求。四是引導金融機構和國內企業利用好香港、倫敦、新加坡、法蘭克福等離岸人民幣中心資金優勢和市場潛力，擴大境外人民幣債券的發行規模，增加發行對象國和發行品種，允許所融資金回流使用。

　　繼續擴大三大需求。擴投資。一是結合“一帶一路”、長江經濟帶、京津冀協同發展、新型城鎮化發展等重大戰略，加大對軌道交通、水利等大型基礎設施項目的審批進度和投資力度。二是大力推廣特許經營模式、明確政府購買服務政策，推進PPP項目落地，引導社會資本更加積極參與公用事業、基礎設施和公共服務的投資。三是加大符合工業4．0需要的基礎設施建設，進一步提高寬帶上網、無線上網的便利性和普及率，為經濟結構轉型奠定更為堅實的基礎。四是加大三四線城市公共教育、醫療衛生、環保等公共服務建設，增強中小城市人口集聚力。

　　穩消費。一是在盡快提高個人所得稅起征點，從目前3500元提高到5000元以上，提高居民消費能力。二是盡快調低城鎮基本養老保險和職工基本醫療保險費率，降低企業和職工社保繳費負擔。三是對財政收入下降較多地區，增加轉移支付，保障低保人群和失業人員的基本生活。四是加快推進社會征信體系建設，改善消費環境。

　　促出口。一是著力支持出口企業發展跨境電子商務、網上銷售等新模式，拓展出口銷售渠道。二是認真落實出口企業分類評定工作，提高退稅效率。三是加快實施“一次申報、一次查驗、一次放行”試點，推行“聯合查驗、一次放行”等通關新模式，加大檢驗檢疫等出口費用的減免力度，降低出口企業運營成本。四是結合“一帶一路”建設，在持續推進高鐵、裝備、中高端制造特別是中高端產業“走出去”的同時，加大對電視、手機、空調、冰箱等我國消費品出口的政策支持力度。

　　黃劍輝：從需求端來看，主要是貨幣政策應保持寬松，財政政策需進一步發力。

　　由于當前我國貨幣內生性低增長特點明顯，下半年貨幣政策仍需保持寬松。一是隨著美聯儲將在下半年加息，我國可能會面臨持續的熱錢流出，外匯占款可能出現凈減少，需要主動投放基礎貨幣；二是為維持人民幣匯率穩定央行需要從市場上買入人民幣，會對沖貨幣寬松效果，更需要維持寬松；三是實體經濟資產收益率下降與實際利率上升壓低企業利潤空間，降低貸款需求，需繼續壓低實際利率；四是當前貨幣供給增速差距并不大，實際寬松效果并不明顯；五是為地方政府債務置換創造低利率環境。下半年貨幣政策應繼續保持寬松，在美聯儲加息之前，還可有1到2次降息機會，美聯儲加息后，幣值穩定與貨幣政策獨立性之間的矛盾將升級，降息將受限。另一方面，降準空間仍然較大，下半年仍可降準（或結構性定向降準）3次左右。

　　當前貨幣政策作用的空間和邊際效用正在下降，財政政策期待需進一步發力。一是力爭盤活財政存量資金，在不提升政府部門負債率的情況下促進財政政策更好地發揮逆周期調節作用；二是積極推進PPP項目落地，從而加快投資促進經濟回穩；三是加快地方政府投融資體制改革，通過發行地方債落實地方債務置換工作；四是實施結構性減稅，加快營改增改革，充分利用稅收的杠桿作用，促進經濟發展。

　　中國經濟時報：目前國家宏觀經濟調控視野已經不拘泥于單純從需求側著手，越來越重視從供給端發力從而提升經濟內生動力，作為新供給學派學者，請問從供給角度您有何政策建議？

　　黃劍輝：如果只從需求端的 “三駕馬車”分析，只看到房地產等傳統產業，那么結論必然是滿盤皆綠。但如果將視角轉向供給端，則立即會“柳暗花明”。需求端的措施只是解決 “周期性有效需求不足帶來的產出缺口”問題，而供給端的措施將是中國未來長期可持續發展的保障，比如加快推進農業、制造業、服務業改革。

　　加快推進農業現代化。一季度我國農業占GDP的比重進一步下滑，同比增速僅有3．2％。目前我國農業面臨土地、環境、資金、需求等多方面因素困擾，農村改革面臨的困難較多，建議：一是積極穩妥加快推廣“股田制”（土地承包權入股，組建農業發展公司），推進農業現代化，進而帶動農民、農村現代化；二是對農業現代化、產業化新項目融資提供財政貼息，降低其融資成本；三是實施“互聯網＋農業”戰略，結合“物聯網”的發展，降低農產品流通成本。

　　加快推進《中國制造2025》戰略。制造業是國民經濟的主體，是科技創新的主戰場，是立國之本、興國之器、強國之基。當前，全球制造業發展格局和我國經濟發展環境正在發生重大變化，必須緊緊抓住當前難得的戰略機遇，突出創新驅動，優化政策環境，發揮制度優勢，實現“中國制造”向“中國創造”轉變，“中國速度”向“中國質量”轉變，“中國產品”向“中國品牌”轉變。一是提高國家制造業創新能力；二是推進信息化與工業化深度融合；三是強化工業基礎能力；四是加強質量品牌建設；五是全面推行綠色制造；六是大力推動重點領域突破發展，聚焦新一代信息技術產業、高檔數控機床和機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、農機裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療器械等十大重點領域；七是深入推進制造業結構調整；八是積極發展服務型制造和生產性服務業；九是提高制造業國際化發展水平。

　　加快推進現代服務業發展。當前我國服務業增速顯著超過GDP增速，已成為GDP的最大組成部分，發展服務業對于我國經濟企穩回升意義重大。一是加大對外資在教育、醫療、金融等服務業的開放，降低準入門檻；二是加大對民營資本的開放，促進市場配置資源的能力；三是進一步鼓勵創業創新，促進生產性服務業發展，利用服務業帶動一、二產業協同發展。