作者：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)　張承惠

　　●新常態(tài)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)中國(guó)金融服務(wù)、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)均提出更高要求。

　　●我國(guó)金融體系效率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力總體偏低，遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)金融價(jià)值創(chuàng)造最大化。

　　●提高中國(guó)金融服務(wù)效率和金融體系管理風(fēng)險(xiǎn)能力，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)金融服務(wù)的核心要求。

　　●中國(guó)金融轉(zhuǎn)型面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)將集中反映在金融發(fā)展理念和部門利益調(diào)整上。

　　當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)正處于改革開放以來(lái)最重要的歷史轉(zhuǎn)折期。2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：“經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，正從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力正從傳統(tǒng)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！蔽磥?lái)5年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)非常關(guān)鍵的時(shí)期，也是中國(guó)各項(xiàng)改革包括金融改革的關(guān)鍵時(shí)期。

　　新常態(tài)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新變化及其對(duì)金融體系的新要求

　　在這個(gè)轉(zhuǎn)折時(shí)期里，我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)將伴隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的重大改變而產(chǎn)生一些重要變化，這些變化將對(duì)中國(guó)金融體系產(chǎn)生長(zhǎng)久而深刻的影響。

　　1、中國(guó)企業(yè)發(fā)展環(huán)境的改變

　　企業(yè)發(fā)展環(huán)境的重大改變首先表現(xiàn)在產(chǎn)品海外市場(chǎng)的相對(duì)縮小。2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家及新興國(guó)家受到重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷不振。加上各國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和美、德、法、英國(guó)等主要國(guó)家大力推進(jìn)再工業(yè)化，導(dǎo)致中國(guó)的出口增速大幅度收縮。按美元計(jì)，1995-2001年間，中國(guó)年均出口增速為10.2%，2001-2008年間平均出口增速27.2%，2008-2014年均8.6%，2014年出口增速僅為6.1%。不僅中國(guó)產(chǎn)品出口受阻，隨著近年來(lái)東南亞國(guó)家人力成本優(yōu)勢(shì)的逐步顯現(xiàn)，這些國(guó)家的紡織品、服裝、玩具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品開始返銷中國(guó)，擠占了中國(guó)企業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　其次，土地、原材料、能源、勞動(dòng)力和環(huán)境價(jià)格的上漲導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本大幅度上升。特別是工資水平在過(guò)去10余年持續(xù)快速增長(zhǎng)，加大了幾乎所有行業(yè)的成本壓力。2000年-2011年期間，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)總額年均分別增長(zhǎng)23.6%和26.1%，財(cái)務(wù)費(fèi)用和虧損企業(yè)虧損額年均分別增長(zhǎng)14.6%和13.3%，呈現(xiàn)出財(cái)務(wù)費(fèi)用和虧損速度遠(yuǎn)低于業(yè)務(wù)和利潤(rùn)增速的態(tài)勢(shì)。但是2011年起情況開始逆轉(zhuǎn)。2014年11月的數(shù)據(jù)顯示，規(guī)上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)比上年分別僅增長(zhǎng)6.9%和5%，財(cái)務(wù)成本和虧損額同比卻增長(zhǎng)了11%和14%。若以2010年11月為基期，則分別增長(zhǎng)了58.1%、44.8%、91.1%和151.2%。

　　第三，人口結(jié)構(gòu)的變化帶來(lái)消費(fèi)理念和消費(fèi)習(xí)慣的改變。一方面，人口老齡化加劇，帶來(lái)對(duì)消費(fèi)品和服務(wù)的新需求；另一方面，90后等新生代具有個(gè)性強(qiáng)、自我認(rèn)知度高、購(gòu)買行為網(wǎng)絡(luò)化、注重體驗(yàn)、追求時(shí)尚、消費(fèi)行為和習(xí)慣更為多元化和分散化等特點(diǎn)，也給企業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)銷售方式帶來(lái)了新挑戰(zhàn)。