去庫存、去杠桿、去產能，是下一步大陸推進經濟工作的重要抓手。而房地產大量庫存體現了房地產業出現結構性問題，供給側出現了必須解決的問題。房地產市場健康與否影響社會穩定，還可能給我國金融造成系統性風險，去庫存成為房地產必做題。

　　然而，近期在樓市全國出現拐點情況下，北上廣等少數一線城市，房價卻突然出現怪異——房價飆升。臺灣《旺報》前天發文認為，房價飆升考驗供給側改革。該文內容如下：

　　大陸一線城市近日房價急速飆升，去年深圳飆漲52%，上海及北京分別上漲18%與10%，今年前2個月上海二手住宅已上漲14%，今年漲幅很可能打破歷史紀錄。部分二線城市漲幅也不容小覷，南京、廈門及杭州等地1月新建商品住宅價格平均漲幅都逼近兩位數。不過，大多數三線及四線以下城市房價卻持續下探，地區房價發展兩極化情況嚴重。

　　推估這一波房價走勢分歧化的主要原因，在于城市大眾對過去房價飆漲記憶猶新，及對未來經濟的不確定性，因而偏好保值商品。畢竟一線及部分二線城市因人口容量、經濟及產業發展等因素，房產自住需求非常高，而股市經過去年劇烈下跌后，目前還在相對低檔位置盤旋，短期缺乏資本利得誘因，無法引起資金追價效應，市場過剩資金自然涌向房地產。但三四線城市因供過于求的庫存壓力，很難刺激投資需求，使得資金只能單方面投向一線及部分二線城市，以最大化投資效益，房價走向分歧化結果。

　　這對大陸剛剛啟動的供給側結構性改革將是莫大的挑戰，房地產去庫存主要對象在三線及四線以下城市，一線及部分二線城市房地產庫存問題本就不嚴重，甚至還有供不應求情況。人為營造有利供給側改革的資金環境，大量釋出的流動性卻一面倒流向一線及部分二線城市，三四線城市不只吸收不到資金，反因資金磁吸效應而有流出現象，更加劇房地產庫存壓力。政策目標與實際發展方向顛倒，不利政策的后續推動外，也會讓民眾對經濟政策有效性產生質疑。

　　有學者認為，一線及部分二線城市房價飆漲，是有關部門刻意引導的結果，希望創造漣漪效應（rippleeffect），刺激銀行資金貸放，活絡房地產市場，并借此拉抬三四線城市房價，消化三四線城市的房屋庫存。這樣的說法經不起考驗，且明顯與政府政策相違背。

　　剛剛閉幕的全國兩會就明確指出，未來一線城市將實施嚴格的房地產限購、增加土地供應、整治首付貸與差別化稅收等政策，以抑制飆漲的房價走勢。

　　顯然，房價分歧走勢正在向大陸傳遞一個訊號，在經濟下行壓力增溫之際，政策目標與實際發展間的矛盾將無法避免。不只房地產市場如此，產業結構調整亦是如此。以鋼鐵業為例，去產能作法主要有兩方面，一方面強制達不到法規與產業政策標準的鋼鐵小廠退出，另一方面鼓勵鋼鐵大廠主動減量或透過合并重組去化產能。實際情況卻是小廠非但沒有退出，還為符合規定而反向擴充產能，大廠則面臨職工安置壓力而難以去化產能，更不用奢談企業整并。大廠與小廠間的矛盾，就如同大城市（一線及部分二線城市）與小城市（三四線以下城市）之間的矛盾一樣，讓供給側結構性改革與經濟成長間的取舍困難更加凸顯。

　　大陸在提振經濟之際，也須防范一線城市的房地產泡沫過度膨脹，但大陸經濟結構已高度復雜，針對不同目標的多重政策各自實施后，往往產生相互影響的作用，造成政策目標與實際結果出現非預期結果，勢必加深政策操作難度，也不利政策目標的達成。如同臺灣例子，政策彼此掣肘下，成效自然大打折扣?；蛟S，大陸應該重新思考供給側改革的真正重點方向，抓緊一兩個當前最緊要的關鍵改革，全力執行，同時輔以擴張性的財政及貨幣政策，而不是全部都要。