【透視中國經濟】近一段時期以來，從李克強總理“上下限論”，再到中央政治局會議的“合理區間論”，新一屆政府的“底線思維”日趨清晰，而這也是求解中國宏觀經濟政策取向和未來“改革邏輯”的關鍵。到底什么是“底線思維”？本質而言，就是新一屆政府對經濟下行容忍度在提高，但不能大幅低于潛在增長率；積極主動調結構，但不能危及經濟穩定。以系統性預防為主，避免風險過度累積，未來宏觀政策會在短期成本與長期成本之間尋求平衡，會在維持合理增長水平與推動增長動力轉換之間尋求平衡。

　　國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員 張茉楠：“底線思維”不意味改革向增長低頭

　　新一屆政府為何強調“底線思維”？是因為中國正面臨著前所未有的困難和挑戰，威脅持續增長的因素逐步顯現。上半年中國經濟增速為7.6%，這是2012年6月以來連續第五個季度低于8%水平。由于需求低迷在下半年還可能持續，傳統總需求管理政策效力大為減弱，經濟增長觸碰到潛在經濟增長率下限的壓力很大。中國經濟潛在增長率到底是多少？相對于潛在增長率，中國經濟增長率到底是高是低？這些都是“合理區間論”必須探討的問題。相比潛在增長率，有觀點表示，今年二季度7.5%的增速高于6%到7%的潛在增長率；而另一種觀點認為，現階段中國經濟潛在增長率仍在8.5%左右。

　　根據我們的測算，由于人口紅利因素的衰減和老齡化社會的到來，中國的儲蓄率必將降低，從而導致投資率下降和資本形成下降，中國經濟潛在增長率可能會由過去二十年的9%左右下降至7.5%左右。如果經濟增長大幅低于7.5%，短期內會使得實際產出增速下降快于潛在產出增速的下降，從而短期內擴大負的產出缺口，經濟處于通縮狀態，而這也是中國經濟正在面臨的挑戰。 【詳細】

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